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　　从相关分析来看，2026年一年期以上居民定期存款到期的规模可达50万亿，主要源于此前几年的预防性储蓄。但这些资金配置到公募基金领域的体量，可能只有8000多亿元。因为，存款到期后并非全部迁移，原地留存比例可能在90%以上，其余的才是配置到保险、理财、基金等品种上。公募人士预计，这些增量资金偏好稳健，最终流向可能是指数基金和多元配置策略，不仅有ETF和主动权益基金，还包括FOF、“固收+”等产品。过往一段时间的基金发行和申赎情况，为此提供了一个间接的侧面佐证。

　　这些存款，主要源于此前几年居民部门的预防性储蓄。华泰证券研报指出，疫情后居民和企业加杠杆需求不强，预防性储蓄增多，叠加投资渠道有限，居民储蓄意愿明显提升。2020年以来“居民+非金融企业定期存款”每年增量均在10万亿以上，2022—2023年均新增规模一度达20万亿量级。但存款后并非全部迁移。中金公司601995）根据上市银行数据估算发现，绝大多数年份银行存款留存率都在90%以上，个别年份如2024年由于存款向理财产品和债券基金迁移，存款留存率下降到93%左右，2025年存款留存率仍在96%的高位。

　　“2022年8月至今，居民储蓄经历预防性存款-存款正常化-存款搬家入市三阶段。”华鑫证券分析称，在存款搬家入市背景下，2026年A股增量资金预期在3万亿元左右，其中公募资金潜在增量资金空间为8772.67亿元。这一结论认为，对比2020—2021年慢牛行情来看，本轮公募资金还未显著入场，2026年公募新发行增长趋势可对标2020年。新发行混合型基金为迎合定存到期居民存款的风险偏好，其权益配置比例预计相对较低，假定整体平均权益配置比例为20%。

　　目前，多元配置特征较明显的基金，有FOF和“固收+统计，目前公募FOF规模突破2400亿元创出历史新高。其中，2025年以来新发FOF的募集规模约为900亿元。其中，2026年初新成立的5只FOF中，有两只规模超过20亿元，分别是万家启泰稳健三个月持有FOF（20.99亿元）和广发悦盈稳健三个月持有FOF（32.88亿元），有效认购户数合计超过2万户。此外，截至目前Wind统计的“固收+”基金，规模突破2.4万亿元，2025年以来成立的产品规模目前在1000亿元以上。

　　实际上，储蓄搬家资金的配置策略，还与行情阶段相关。根据谭华清分析，在牛市早中期，资金主要以尝试为主，新入规模有限，更多体现在金融资产配置的结构调整，以增配含权多元策略为主，不愿意显著的增加股票基金配置。到牛市中后期，新入资金的配置体量加大，策略选择会更为积极，增配多元策略和股票基金并重。如果慢牛延续，投资者风险偏好会逐渐提升，投入到金融资产的总规模也会提升，同步也会增加对股票、股票基金的配置，含权类的多元配置策略也会增加。

　　“本轮机会或非简单的周期反弹，而是更接近新一轮产业与资产定价体系重构起点。”李湛认为，在利率中枢可能长期偏低、权益资产回报分化加剧的背景下，公募基金需要在权益、固收、商品与另类资产之间构建更具弹性的组合结构，更好地服务居民长期财富管理目标。从资产类别看，中国权益资产的中长期性价比正在系统性改善，具备产业升级和盈利质量提升支撑的股票资产将更具吸引力；从细分赛道看，围绕科技自主化、能源转型、先进制造与高端服务业的领域，或将持续受益于政策、资本与需求的三重共振。