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　　国际矿业界公认的拉桑德曲线（Lassonde Curve）是矿业投资领域的一个重要概念，即矿山从发现到开发的规律曲线，描述了矿产项目在不同阶段的风险和回报，将矿产项目的生命周期划分为6个关键阶段，这6个关键阶段分别是概括（Concept）、初步发现（Pre-discovery）、见矿（Discovery）、可行性研究（Feasibility）、开发（Development）、生产（Startup）和废弃（Depletion）。该曲线反映出，从投资角度，见矿（Discovery）阶段是整个矿业项目生命周期中投资收益最高的阶段，但投资人也承担着整个生命周期最高的风险。每个阶段的风险与回报都呈现出显著的差异，这就要求矿业基金在不同阶段采取相应的投资策略。

　　矿业基金管理的难点主要表现在以下两个方面：一方面，体现在合作对象范围的局限性，矿业私募股权投资基金需要与大型矿业企业合作，通过合作实现项目对接，拓展退出渠道。另一方面，对于管理人和投资团队而言技术门槛要求较高，而且矿业尽调成本明显高于其他行业。从基金盈利表现来看，受宏观经济和大宗商品价格影响，矿业基金预期业绩的实现面临诸多挑战，多数矿业基金的年化收益率较低，甚至为负，波动率普遍较高。以上种种因素限制了矿业基金规模的发展。